博客來-紀律的交易者:培養贏的態度,成功的交易80%靠心理,只有20%靠技巧(三版)

這是一本講述投資心理的書,市場是難以預期、無法預測的,不論用基本、技術、籌碼、消息等都只是事後由人提供的資訊,人就是市場最大的不確定因素,因此與其花時間與精神猜測無法捉摸的市場,應該反過來,讓我們的心態順應市場的趨勢,設定一套計畫,不論市場在上漲或下跌趨勢,都能安心自在的過自己的生活。

投資真正的意義,在於認識自己的優缺點與個性,找出一套符合自己的投資哲學,獲利與虧損只是結果,我們在過程中可以獲得許多錢以外的事情,當你在意的並非結果,而是決策的過程,慢慢的能體會到市場的脈動,遇到市場波動能處變不驚,勝不驕、敗不餒,知道即使做正確的決策可能會有不好的結果,明白投資是一種機率,無法百分百的確認,也有某種的運氣成分在其中,也有可能做錯誤的決策得到好的結果,因此我們在整個投資的過程中,很難找到模型與規律,書中也提到,要找到規律難上加難,我們不需要找到必勝的技巧,只要找到高於平均的決策勝率就好,而方法也不會太困難,寫下你的交易原則,然後認真的執行它,定期檢視與修正,在決策時要用理性的分析,當感覺恐懼與貪婪時,放下一切沉澱一下,市場一直都在,不要在情緒浪頭上下決策,這樣的直覺通常會造成不好的結果。這本書有太多的名言佳句與觀念值得學習與紀錄,個人覺得不只在投資領域,在其他方面也適用:

1.成功的投資人必須學習以下心智技巧,包含:

(1).學習達成目標的動力,以便積極關注你的目標,而不是關注你害怕的事情。

(2).學習看出投資人需要精進的技巧,然後專心發展這些技巧,金錢只是隨著技巧而來的副產品。

(3).學習自我適應,以便更輕鬆的因應市場的根本變化。

(4).觀察自己的風險忍受度,知道自己可以承受多少風險,配合觀察市場活動的能力,學習擴大風險忍受度。

(5).學習看出機會,立即進行交易的方法。

(6).學習讓市場告訴你資訊,而非靠個人的系統主觀評估資訊。

(7).學習建立自身信念的方法,以便控制你對市場波動的影響。

(8).學習達成和維持心態的方法。

(9).學習看出真正直覺資訊的方法,再根據這些資訊持續一貫採取行動。

2.市場是成千上萬人互動的結果,但市場的每一步行動對每一個人來說都有不同的意義和衝擊,每一個投資人當時的體驗,都是個人處理環境資訊輸入心中產生的認知結果,因此每個人都是根據自己的心念、意願、認知與規則在參與這場遊戲,我們可以選擇自己對事件的認知方式。

3.市價代表的意義是所有交易者比較未來後,得到的相對價值共識信念,如果有一個賣方與一個買方以一定的價格成交,不管用什麼標準、信念或意義進行交易,他們實際上是「絕對正確」。如果市場不同意你的信念,不論你的資訊和推理過程多麼嚴謹與正確都無關緊要,價格會往力量大的方向走,市場不會在乎你怎麼想的。

4.當市場提供一個資訊,通常投資人會使用這些資訊符合自己的信念,滿足自己的希望與期望,因此市場會提供致命的市況組合,強迫你面對求生的個人難題,市場會產生各式各樣的資訊,讓你支持自己的信念與期望,進而避免面對可能造成痛苦的問題。

5.交易者的心理陷阱,是拒絕為自己的交易活動擬訂計畫和創造結構,以避免為自己的結果負責,這樣的陷阱作者稱為「隨機輸贏」,獲利時極為愉快會產生重複創造獲利的需要,強迫你再度嘗試,發現自己投資時有賺有賠,卻不知道原因,也不知道下一步該怎麼辦。

6.產品與服務的價格由經濟供需法則決定。供需的法則基礎是恐懼與貪婪,迫使大家依據需要和所認知的外在狀況,採取行動或不行動。貪婪是以稀少與不安全感為基礎的信念,稀少與不安會產生恐懼。如果供應有限,需要的人會爭奪既有的供應,競爭時會願意交付更多資源(付比較多的錢),但如果供應太多,大家就不擔心,可能會選擇保留資源,或是等價格下跌。

7.所有投資人的目標都相同,都是為了獲利,書中提到:除非二位交易者對交易標的的未來價值看法相反,否則二個人不會進行交易。一個成交價格是雙方對價格看法一致,但對未來價值看法完全不同,這是交易的本質。

8.你看待市場的方式不是由市場創造,市場只會反映你內心任何時候的想法。不論你認為目前的市況是機會還是危機,任何波動的意義都是投資人自己賦予的。你認定的市場走勢是在自己心中創造出來的,在考慮任何可能性時,你認知資訊的方式、你的信念和對環境資訊的認知互動,形成你決定應該注意什麼對你思考方向一致的線索,而忽略相反的資訊,雖然資訊來自市場,但市場和整個認知過程完全無關。對於市場的一切,你只能改變自己的內心,不能改變其它的一切

9.每個人的專業模組不同,例如要維修電腦,一般人認知和維修電腦技師會完全不同。一般人對電腦各個零件顯示的資訊都毫無意義,因為沒有相關的專業知識背景,看到的零組件都屬於同一類沒有區別,但維修電腦技師就了解不同零組件的差別,知道彼此間的關係。學習解讀市場、辨認機會就如同維修電腦一樣,需要學習不同零件間的意義。

10.在相同資訊上,每個人會做出不同的體驗與聯想,對同樣資訊賦予不同意義,因此對於同樣事件會得到不一致的看法,我們體驗外在環境的方式由認知決定,每個人對事件版本的體驗都是獨一無二。我們的初次經驗塑造了意義,一旦意義存在內心後,會藉著我們選擇資訊和感覺資訊的方式影響我們的外在經驗。

11.我們的體驗隨時由儲存在心裡的東西(記憶、區別、聯想和信念)左右,儲存在我們心裡的東西和環境提供經驗,經驗塑造我們的意義,意義再塑造我們未來的經驗。

12.我們可以畫一個大圓,代表一切和宇宙本質有關、應學習的事物,但我們尚未發現的東西。接著在大圓中劃一個比較小的圓,代表人類已知的所有知識。在小圓中劃上一點,表示個人累積的知識、已了解的見識。這個點對應全人類已發現的知識,也對應人類尚未發現的一切。大圓和小圓之間的空間,就是人類或個人還不知道或還沒學到的一切。

13.天生的好奇心會驅策我們探索與學習。吸引力也是一種內在力量,驅策我們探索環境、創造經驗。在人類天性中還有一種特性會支持我們的學習欲望,就是我們學會一種技巧後,運用這種技巧的步驟沉澱在下意識中,讓我們可以自由的學習新東西。要學習技巧,我們通常必須把技巧分解成一系列較小的步驟,然後專心學習每一個步驟,直到我們能夠把所有步驟結合成一系列有效動作為止。當我們學會一個技巧後,可以自動學到一系列動作,就可不必專注在個別步驟,釋放出注意力,用於探索和繼續擴大我們能夠認知的事物。

14.學習等於改變,不論是改變我們已知的事情,還是學習全新的東西,如果我們拒絕改變,不肯在既有知識之外學習能夠加強分辨的能力、改變本身觀點的新事物,我們就無法學習新知識,如果我們內心不改變,外在也不會改變。

15.推動學習意願我們需要在心智中加入三項假設:(1).我們還沒有學到我們應該知道的東西,因此在我們了解身外的一切事情前,總是有不知道的力量影響我們。(2).信念的學習有二種方式,一是藉著外力,二是依靠選擇。(3).環境狀況是不斷變化的,因此我們要不斷的學習,學習的東西經常會取代我們所知道一部分或全部的知識。

16.面對真正的自我,才能面對表現在外的自我,面對自己的內心,打破不滿循環、是達成進步和成功循環的第一步,面對現狀、看出自己需要學習什麼,馬上開始學習,同時自我調整,追求最有效率的運作,絕對是重要的目標。

17.人只要活著,就會有需要,我們的需要迫使我們和環境互動,以便創造圓滿的狀態,想創造圓滿我們必須學習,要持續的學習我們必須適應。學習是人類活著的主要功能,當我們不斷的學習,得到的獎勵是快樂、幸福和滿意的感覺,這一切都是我們體驗外在環境素質的副產品,和我們學到多少東西息息相關。

18.每一種思維多少會改變心智環境,思維越明確,思考意願產生改變的力量越大。將主動思考過程引導到某個意願上,就會推動改變自我。作者發現:寫作是集中思維、推動改變最有力的工具之一。

19.我們在生活中不斷受各種爭取我們注意的資訊轟炸,我們知道周圍有很多事情同時發生,事實上,我們的意識同時分開指向很多方向,你必須用部分意識來注意腦袋中發生的事情,也必須用身心的一部分間是自己的思維流向。如果你能夠像觀察別人的思維一樣注意腦袋裡面的想法,要蒐集客觀資訊,使這種練習變得有意義。

20.執行計畫時不抱期望,可以使你學會接受所有成果都很好的態度,不管步驟大小,每個步驟都是紮實的,即使沒有立刻貫徹實施,光是下定決心做這個練習,就有重大意義。將來更了解學會刻意克制內在環境、使內在環境符合目標可以得到什麼力量後,可以回頭練習。為了避免對各種練習抱持太高期望,可以把自己當成嬰兒,在開始走路或跑步前,先學會如何站起來。

21.所有價格波動都和集體行為息息相關,價格像拔河一樣拉鋸,一方是認為市場上漲、也期望上漲因此買入;另一方則是相反,如果二種力量並非勢均力敵,會有一方主導另一方,價格背離落勢團體越來越遠時,承認錯誤的痛苦會和避免虧損的需要直接衝突。最後大家陸續對自己的投資部分失去信心,開始賣出,加強佔優勢一方的動能。

22.有時投資人會覺得市場瞬間反轉,但逆轉像波浪一樣,隨著有人賣出的資訊傳出而對外擴散,很像把石頭丟進池塘裡產生漣漪。

23.所有信念最後都會變成自我實現的預言。要是相信支撐與壓力的交易者夠多,又在這種價位上進行交易,展現自己的信念,實際上就是實驗自己對未來的信念。

24.大眾的風險程度最低,需要最肯定的保證和確認,證明他們的所作所為安全無虞,大眾大舉入市時,就是市場要從多頭轉成空頭的時候。大眾通常會成為最後相信行情上漲代表機會來臨的人。

25.需要把重心放在精通目標的步驟上,而不是放在最後結果上,賺賠的錢只是知識和善用知識行動而來的副產品。專注金錢會使你把重心放在試場讓你賺錢或賠錢上,專注練習和學習,會使你把注意力放在賺錢能力上。

26.當你想從專業交易者身上賺錢時,需要反思一個問題,就是專業交易者已經學會利用客觀的觀念在沒有恐懼的情況下正確執行交易。我們想開始從市場賺錢,而不是讓市場賺走我們的錢之前,我們也必須學會這種技巧。我們有一種選擇,就是沒有所謂錯誤的時機或機會,市場總是不斷波動,因此總會出現其他機會。

27.有二種心智因素可以學習處理虧損的技巧:1.必須了解面對虧損的可能極為重要的原因,如果不面對虧損,就會產生恐懼,反而創造努力避免的經驗。2.願意改變虧損的定義。學會「虧損不會減少個人價值」的觀念。

28.「發生什麼事情」和「什麼事情一定會發生」的差別很大,市場可能表現任何行為,我們要訓練自己可以適當因應任何事情。另外還需要培養一種心態:「我是否準備好要虧錢」?先從反面思考,就不會對市場有所期待,不要讓自己在市場的操作行為合理化,這是在幻想的平行世界,會害自己陷入強迫認知的痛苦中。

這本書探討的是投資人的「心理」,面對複雜的市場變化,唯有讓自己的心沉澱,以不變應萬變,列出執行計畫及自己對市場的思維,釐清自己內在的狀況,在交易中我們做好萬全的心理準備,上漲與下跌對投資人都不影響情緒,因為已經培養好心態,也有一個很好的風險管控計畫,在極端的市場波動,外面世界越亂,我們的心更要靜。唯有如此,才不會跟著市場的起伏影響自己的情緒,情緒引發的決策通常結局都不佳,投資,從心開始。這本書個人非常喜歡,雖然初版在2011年,即使10年前的書籍,到現在來看也深具啟發,推薦給所有有志成為成功投資人的讀者。

 

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