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源起：

投資書籍大多數是分享如何成功，但個人覺得如何避免失敗虧損也很重要，這本書是少數檢討自己如何虧損的書籍，從圖書館中隨意瀏覽中找到，借來閱讀。

閱讀心得：

在投資時我們常常忘記運氣的重要性，而是覺得是自己的能力與技術，且容易受情緒影響決策，要避免被市場波動性影響決策，最好的策略是寫下自己的投資計劃，並且按照計畫執行，沒有緩衝空間。寫下來可以避免大腦欺騙自己，當一個不確定的事件變成現實後，我們很容易自行填補細節，認為這結果顯而易見，在當時(不知道結果時)就應該如何執行，為避免自我欺騙，在事件發生前寫下預測的過程與結果可以留下證據，無法抵賴，寫下也等於是自我承諾，客觀的"第三方"，讓錯誤與後見之明無所遁形。

本書主角是一名期貨交易員，叫吉姆.保羅，簡單來說是賭一個物品未來的價格是漲還是跌，很明顯的這並非投資行為，是標準的投機，或稱賭博，既然是賭博，輸贏其實與技術無關，純粹是數學機率與運氣，但人會從隨機中找尋規則，我們會覺得可以預測樂透的數字，利用電腦軟體進行數據分析與計算找出模式，即使毫無功用，但仍有人鑽研此道，認為自己可以從隨機中找出規則，獲得頭獎。在期貨的世界中，風險更高在於除了賭博之外還可以開槓桿，當開到15~20倍時，賺賠都很可觀，但對於賭徒而言，這些都不算什麼，永遠都可以凹，輸10萬，就再賭20萬，贏一次就回本，而這時運氣不知為何不站在他這邊，每次猜都錯，洞越來越大，錢坑已無法填補，最後就剩下破產一途，很多的期貨交易人都是這樣結束了職業生涯。

我們投資都是為了賺錢，投資是一個長期的活動，若只是為了短期的買低賣高賺價差，不太符合投資的精神，而書中的主角因為短期間致富，投資一些自己不懂的項目，例如：養一匹馬，結果那匹馬沒有幫他賺錢(美夢中可以讓他生漂亮小馬就能賺錢的好生意)，結果花了5萬美元，那匹馬因為生病而死亡，錢就這樣蒸發了。這給我們的啟示是：投資前沒有做功課，僅聽信消息說很好賺就進場，通常都是賠錢收場。

他期貨操作了木材、黃豆，順利時期，一天可以賺24萬8千美元，買東西可以不看價格，都買奢侈品，例如：沙發花了7000美元；音響花4000美元。但好景不長，在一段期間黃豆的價格每天都在跌，每天賠的錢都2萬美元起跳，不論再怎樣的壞消息，吉姆認為會否極泰來，一定會翻轉，繼續持有虧損的部位，從8月到11月初，他越賠越多，開始接到要補繳保證金，但因為他之前的名聲及地位，借錢不是問題，所以這個錢坑不斷擴大，也影響了他正常的生活：巨大的壓力讓他瘦了7公斤，常常與家人吵架，直到11/17，公司派人幫主角平倉結算，大概賠了120萬美元(約3600萬台幣)，從8月到11月中，短短3個多月他從呼風喚雨變成一無所有。這給我們的啟示是：財富來的快，如果不會妥善運用財富，很快就會賠回去，而且若有賭徒心態，以為好運氣是自己的高超實力，將付出慘痛代價。

我們可以從3600萬台幣的教訓學到什麼？

1.要在決策過程中排除自我意識，就能開始控制心理因素所造成的虧損。很多人常把賺錢的標的售出，留下虧損的，這是因為他們把賺錢和賠錢看成是自我智力或自我價值的表現，要是認賠就覺得是自己愚蠢或犯錯。

2.書中針對投資、投機、賭博有精準的定義。投資，是需要一段時間(其他書籍指出至少5年)；而投機只是買低賣高；賭博，只是賭一個運氣跟開獎前不確定性的快感。

投資：你希望安全無虞的本金和適當的報酬，如股利、股息、利率或租金。由於資本的報酬是在某期限支付利息或股息，投資活動也必須持續一段較長時間。因此，投資通常具備相對較長的時間跨度。

投機：簡單來說，投機的買進是為了轉售，買進不是為了使用；買進其他金融工具不是想獲取其衍生利益。對於本金的要求是希望它會增長。

賭博：賭博是以金錢押注遊戲、比賽或事件結果，或是以金錢或其他財物進行跟運氣有關的遊戲。賭博通常涉及跟機會有關的遊戲或比賽，有時也同時包含技巧和運氣。

3.進行賭博或參與市場活動本身，都可以是目的，或者只是工具。有些人進入市場是為了行情起落所帶來的刺激和興奮(賭徒)；或者有些人是為了那種高人一等的虛榮感。對於想賺錢的專業人士來說，這些活動都是工具。

4.人對不確定的事情會感到非常不安。為了消除這種不安，就會以確定之事取代不確定，創造出一種虛假的安全感。後來，就變成群眾本能。

5.市場上賠錢的藉口有千百種，而欠缺計畫或不按照計畫施行，往往就是根源所在。

6.觸發造成虧損的心理過程、行為特徵和情緒反應，都是因為對未來的不確定性。我們渴望消除不確定感，才讓群眾本能和群眾行為有機可乘。

7.正因為未來不可測，市場上才會既有買家又有賣家，如果未來是可預測的，那市場必定解散，因為絕對沒人願意承擔買賣中輸的那一方。

8.有時打破規則照樣能獲利。做「錯的事」可以得到獎賞；因為錯誤理由卻做「對的事」也可以得到獎賞。這些只是隨機獎勵，並不代表你可以重複這樣的行為獲得獎賞。

9.不管是正面(過度樂觀)或負面(過度悲觀)情緒，對於你在市場上的決策和績效，可能都有不利影響。

總結：

無論投資或投機，都應制定計畫，並按計畫執行，制定計畫可以避免很多心理偏誤及因情緒造成未經思考的決策，市場具有波動性，且未來沒有人能預測，我們能做的就是預先想好劇本，當市場大跌時，我們的行動為何；當市場大漲時，我們的行動為何；當持有標的跌了15%，是決定停損還是加碼，都應該在計畫時寫下規定，才不會當劇情發生時不知所措，而跟著市場隨波逐流，最後買高賣低，個人覺得最好的投資策略「持續買進」，買進並持有，讓時間產生複利的力量，賺錢是投資的目的，但不要想賺快錢，而是緩慢而持續，這部作品個人覺得是一本值得借鏡的書籍，推薦。(2.5hrs)