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「投資只有一件事，就是應對未來。因為沒有人能確定知道未來，所以必定產生風險，處理及控制風險是投資必要的一個因素」。

這本書黑光於3-5年前閱讀過，當時不知什麼原因沒有寫下閱讀心得，最近發現這部作品被許多投資人推薦為必讀的作品之一，但黑光對書中內容卻一點記憶都沒有，加上這幾年閱讀了50本以上的投資書籍，再次回顧這本已閱讀卻沒紀錄的作品。

閱讀後個人覺得當初沒分享可能有2個原因：1.太多重點而不知道如何分享。2.當時自己程度還無法吸收如此多的觀念。再次閱讀後個人覺得本書有以下幾個重點：

1.控制風險

在一般討論中，投資可簡單分成市場風險與非市場風險，其中能控制的為非市場風險，風險簡單來說就是投資虧損的機率，且因為風險是尚未發生的事，屬於一種可能性，因此風險無法消除，只能分散，例如我們無法百分百正確預測明天市場是漲是跌，但可以從許多資料中猜測市場上漲與下跌的機率。作者認為投資風險主要來自太高的價格，而太高價格常常來自過度樂觀與風險趨避不足。那如何控制風險？作者提出要分清目前市場處於哪一週期、以及分清價值與價格的關係。而我個人覺得有更簡單的策略：定期定額（不受情緒干擾決策及猜測市場）投資指數型ETF（分散投資）。

2.觀察市場週期

注意景氣循環，作者認為每件事都有週期，週期最後總是會佔到優勢，沒有什麼東西可以永遠朝著同個方向前進，樹木不會直直穿過天際，很少東西價值會降至零，若是以今天情形推測未來，這樣的思維會大大危害投資人的財富。當投資人忘記了事物都有週期的原則，就可能產生獲利和虧損的最大機會。

3.對抗情緒造成非理性投資行為

書中提到錯誤決策的七種心態：渴望金錢（貪婪）、恐懼、將質疑拋諸腦後、從眾的傾向、嫉妒、自負及投降心態。在其他投資書籍則提出更多的心理偏誤，可見牽扯到金錢，人會變得非常矛盾且很難理性。

4.反向投資，不從眾

培養第二層思考的投資心態，試著探索市場思維背後的動力與原因，試著優先佈局。群眾在高點的時候很樂觀，在低點時很悲觀。為了獲利，我們必須在高點樂觀蔓延時，及低點悲觀主導時，抱持懷疑的心態。關於反向投資，個人覺得要看情形，有時要順著趨勢走，有時要有居高思危的意識，而這些都是要事後回顧歷史時才能知道，反向投資，可能是對的，也可能是錯的，端看在市場的哪個週期中，這也是市場不確定性的其中一環。

5.擁抱不確定性與了解運氣會佔一定比例

因為投資決策跟結果的時間差，我們很難判斷因果關係，也因此很難修正決策的品質，我們不知道自己是因為爛決策導致好結果還是好決策因為運氣不佳導致壞結果，因此我們必須知道：投資行為通常會牽涉到一定的運氣。而投資行為是一種預測未來，未來沒人知道，所以一定程度上屬不確定性。

再次閱讀這本書，對我來說其實跟新書一樣，從中獲得許多啟發，投資是一種長期與自我對話的活動，你要有矛盾與開放的中庸心態，知道自己無法預測及掌控市場，我們只能跟隨著市場；也了解到參與市場一定有風險，只是隨著時間的增加，風險會慢慢被分散；控制自己的情緒，盡量以客觀心態分析；要適時與大多數人持相反觀點，其重點是：市場千變萬化，我們可以有一個大方向的策略，但要有彈性。投資難在市場由人參與，而人是最大不確定性，在股市上漲時會過度樂觀，傾向多冒險，並認為市場會一直上漲，導致價格>價值，最終導致下跌；反過來也是，當投資人感到悲觀，不敢冒險，認為市場會跌到更低，導致價值>價格，書中認為此時就是投資的最佳時機，但在現實中我們很難抓到這樣的時刻，因此還是回到最簡單的策略：定期定額的分散投資，是遠離紛擾市場又可讓自己自律的方式。

投資，也像人生一樣，你不知道明天會發生什麼，只能控制自己能掌控的，並辨識風險，盡量減低風險造成的負面影響，人生分散風險有幾個策略：不停的學習、提升自己在工作上的競爭力，以及要參與投資。我們可以從投資延伸至人生規劃，這本書提供許多觀念與資訊，是相當值得一讀的書，難怪巴菲特願意再多花時間閱讀第二次…世界首富推薦的，果然有它值得一讀之處，若有機會，3-5年後再回來複習，或許又有不同的心得，屆時再分享給大家。（1hr15m）