黑光計畫(逐步邁向財富自由之路)，暑假不定期更新文章

本書最重要的觀念分享：習得正確估算出企業折現值，可獲得低風險高報酬的本事，達到大贏小輸的效果。

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閱讀完畢後個人建議這本書"下重注的本事"屬於較為進階的投資書籍，若對投資基礎知識沒那麼了解的讀者閱讀這本會有點吃力，對於投資的基本概念，最有名的"漫步華爾街"是必讀神書，另外還推薦"投資心智"及"散戶流浪記"這二本，這三本皆是從最簡單的股市交易觀念慢慢解釋投資市場的運作機制，以及提供散戶投資人一些建議，讓讀者了解：市場無法預測、投資散戶大部份賠錢、若賺錢很大成份是運氣、正確的長期投資勝率會大於高頻率交易。

回到"下重注的本事"，作者莫尼斯.帕波萊提出了投資"當道"(低風險高報酬的代名詞)，是一種大贏小輸的投資技巧、價值投資的延伸。書中引用許多巴菲特、蒙格、葛拉漢的投資名言。首先舉四個"當道"投資的例子，接著引出共九項"當道"觀念，分別為：

1.投資現有事業-投資要想像自己擁有整個企業，股票是現有事業的一部分所有權。

2.投資單純的事業-單純易懂的企業再估算企業價值較為容易。

3.投資艱困產業的艱困事業-強調市場並非效率，可以依其他投資人"錯估"企業價值時投資市場而獲利。

4.投資具備穩固護城河的事業-尋找出特殊條件的事業，其他競爭者難以進入及模仿。

5.少下賭注，不要經常下注，一旦下注則下大注-尋找價格脫序的投資機會，發現就果斷重押。

6.鎖定套利機會-找出傳統的商品套利、高度相關股票之間的套利、併購套利及"當道"套利的機會。

7.永遠要注意安全邊際-投資時需注意支付的價格遠低於企業保守估計的價值。

8.投資低風險、高度不確定的事業-作者認為投資顧問經常搞不清楚風險與不確定性之間的差別，而這樣的混淆可以讓投資人有賺錢的機會。

9.選擇投資模仿而不是創新的企業-創新表示高風險，作者認為尋求低風險高報酬要注意的是模仿者，因模仿者風險較低，再從模仿者中找尋高報酬的投資機會。

這部作品是價值投資延伸的進化版本，通篇強調用"當道"的投資技巧找到低風險高報酬的投資機會，達到大勝小輸的結果，依個人閱讀心得而言，這本並不非常推薦，一來針對投資邏輯是跳躍式思維，一般讀者(本人)有時候不太理解結論是如何得出，因此建議閱讀例如"智慧型股票投資人"這種從基礎至深入的投資觀念介紹，行有餘力再來閱讀這本作品。

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