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指數投資末日:ETF 還是好標的?威脅被動投資的六大未來趨勢電子書,分類依據尼爾斯‧詹森- 3079578654618 | Rakuten Kobo  台灣

這本書對於投資市場相當悲觀,作者尼爾斯.詹森認為未來股市有可能會因為六大結構性(6+1)的趨勢改變全球經濟生態,若這些確實發生且政府沒有因應的經濟政策,確實有機會造成股市崩盤,這就要看投資人對於人的未來是樂觀還是悲觀,書中所提的趨勢有許多政府也積極用諸多政策來改善,加強研發量能及取得供需平衡,以下簡述作者認為六大可能造成股市崩盤的原因。

1.債務超級週期結束:低利率引發大量資金錯置,實質經濟成長趨近於負值

2.嬰兒潮世代退休:超高齡社會影響生產與消費結構,通貨膨脹難以維持國家設定的2~3%上限

3.中產階級消費能力下降:實質薪資下滑,壓抑消費者需求,導致經濟成長率減緩

4.中國崛起:中國將成為第一經濟強國,經濟快速成長下可能含有風險

5.化石燃料耗盡:短期沒有適合能源替代,生產力將下滑,作者認為核融合是未來取代化石燃料的重要替代能源

6.財富占GDP的比例回到平均值:各類資產價格將全面下修。

7.自動化:作者書中提到自動化、高階機器人應用將可刺激生產力,若機器人成本能下降將能取代勞動力,可能造成失業率提升,是需要注意的風險。(這一點作者沒有獨立章節說明,但在書中有做許多探討)。

書中運用大量經濟學的專有名詞,老實說個人是有看沒懂,對於這些數字間的因果關係只有很模糊的概念,但書中提到的一些概念讓我聯想到「為什麼GDP成長我們卻無感」這本書。例如:

書中提到:在數位時代,無論採用何種計算方式,GDP無法準確衡量生活水準的高低;以及因為GDP的公式其中一項為政府支出,因此有可能造成政府舉債支出以為了提升GDP,書中提到在一些負債嚴重的國家,每增加1美元的負債GDP只能提高20美分,意思是每支出1元只能產出0.2元,以收入支出角度而言根本是賠錢的事情,但在追求經濟成長的國家,有效的運用資源並不是首要的,能看到經濟成長才是政府的目的。

作者另外提到投資可能須承擔四種不同的風險,分別是:

貝他風險:就是市場風險,作者指出的6+1趨勢都是影響此風險。

阿爾法風險:為非市場風險,也被稱為非系統性的特定風險,阿爾法風險是零和遊戲。

信用風險:違約的可能性要看借款人的財務狀況而定。

珈瑪風險:與非公開上市、流動性較低的投資標的有關,因此報酬率相對高。在此風險底下又可分為1.規模風險。2.投資風格風險。3.收入風險。4.非流動性風險。

指數投資末日,講白話意思是整個股票市場的崩解,大空頭。若以投資人角度而言當然不希望這些事件發生,但即使這些事件已經正在發生,人類及政府利用大腦智慧來解決這些問題,因此這本書有警示意味,但也只是一種趨勢預測,未來的事沒有人猜得準,只能管控好風險,在能承擔的範圍內進行投資,這本書的書名有點危言聳聽,個人覺得可以將這些趨勢擺在心中,觀察國家如何應對及在政策面如何規畫,自行判斷投資的利弊,這本書是少數投資書籍中對未來感到極度悲觀的,作者認為未來投資市場的實質年化報酬率只有0~3%,若扣除通貨膨脹每年2%,這樣的報酬率確實是令人擔憂。

這部作品給予投資人負面的資訊,有利於點醒過於樂觀的心態,要了解市場是千變萬化的,過去的紀錄與績效不代表未來,人也無法一直正確的預測未來,能做的就是掌握好自己能掌控的部份,為不能掌控的部份做好準備,這本書是提供大空頭的警告,不要因為市場樂觀情緒就忘記了潛藏的危機。

 

 

 

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