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本人運氣很好，在這本書於2023/01/05發行第五版前就先預約這本書，現在圖書館預約此書的人數將近50人。

股市長線獲利是一種穩但是無聊的策略，許多投資人會忍不住手癢，嫌棄長期投資平均每年5~8%報酬率，認為靠自己預測及眼光可以猜到迅速獲利的股票，股市是一個很神奇的地方，因為人人都可以參與這個遊戲，你要讓股市變成你的提款機，或是你變成股市的提款機，都是由你的行為所決定。若選擇短線交易，則市場就如同賭場，勝負就在分秒之間，在賭場裡，仍然有些高手可以從中獲利，但大多數人都會輸多贏少，錢都會慢慢給莊家(交易的手續費，也就是券商)賺走；若是長期投資，則市場會慢慢、漸進式地成為你的提款機，一開始可能不穩定，波動劇烈，隨著時間流逝，就能慢慢累積優勢，在市場待得越久，優勢就會越來越大，如同書中提到統計從1982年以來，持有股票從1~30年的最高與最低實質報酬，簡述如下：

從上圖數據可以看出，當持有股市長達20年，獲利的機率很高，雖然過去的歷史不代表未來，也可以提供一種過去的機率概念，長期持有的獲勝機率蠻不錯的。從上一張表格讓我聯想到2個例子：

1.「投機者的撲克」裡面提到關於大海的啟示：如果你站在輪船上看大海，也許海面波濤洶湧；如果站在燈塔上看大海，海面波光粼粼；如果在飛機上看大海，海面是風平浪靜；如果上太空看海，海面會是一塊鏡面。同樣是大海，站立的位置不同，結果也完全不同。股市的走勢就如同大海一樣，站立的位置則是以時間點拉長來觀察。

2.「財富自由 實踐版」裡面也有統計從1950~2017年持有不同股票和債券組合的最高及最低的平均報酬，長期(20年)的投資報酬都為正數，但(1年)持有則有很大的波動性。

市場很複雜，影響它漲跌因素之多，讓人很難預測及找到模式，但人類的大腦很神奇，即使是隨機的東西也可以從中找到模式，這本書主要是以美國股市及經濟情況做為書中的主軸探討，因為全球化，美國的股市與經濟很容易連動影響到其他市場，因此我們也可以推論台灣股市也會有類似的情形。我們應該像查理.蒙格所說：「反過來思考」，像市場很複雜，我們應該用簡單的方法與策略來處理，而簡單的方法就是：指數化投資，取得市場的平均報酬。心理學指出：人類有太多的偏誤會影響我們決策，容易讓情緒凌駕理性、容易過度自信等等，要避免這些情緒效應影響投資決策，最好的方法就是紀錄及規劃、預想可能的情形及應對方式。

書中最後有提出6個投資指南，從今天來看仍不失一個好的建議：

1.從過去歷史數據來看，200年來股市的報酬率在扣除通膨之後約6~7%，賣出本益比約為15倍。

2.就股市報酬而言，長期會比短期更穩定。長期來說，股票和債券不同，當投資人面對的通膨率提高時，股票會予以補償。因此，如果你的投資期間拉長，請把更高比例的資產配置到股票上。

3.將股票組合中的最大部位配置在低成本的股價指數基金上。

4.股票投資組合中至少要有1/3是投資全球性的股票。高成長國家的股票價格通常過高，能為投資人創造的報酬相對較低。

5.從歷史數據來看，比起成長型股票，價值型股票的報酬率更高、風險更低。買進被動追蹤指數的價值型股票投資組合，或者基本面加權基金，可以使你的投資組合偏向於價值型。

6.要制定嚴謹的規則以確保投資組合走在正軌上，尤其是你發現自己屈服於當下情緒時，如果很容易對市場感到焦慮，坐下來深呼吸，再重讀這本書一次。

關於行為財務學與投資心理學在本書第22章有一個很好的故事，提到了像是從眾行為、資訊階流、過度交易、過度自信與代表性偏誤、錨定效應、損失趨避、心理帳戶等，是一個可以快速評估自己是否出現上述行為，若能知道及了解自己的一些偏誤，就有方向可以改進下次投資的決策方式。

這本書個人覺得不錯，唯一美中不足是本書是以美國為主軸，若有作者能以台灣版的「長線獲利之道」，應該會讓台灣投資人更能體會長線投資的好處，這本書推薦給對長線投資有興趣的讀者。